國際鋼價平國內鋼價漲，長材、不銹鋼價格表現搶眼。CRU全球鋼價指數本周繼續不變；Myspic綜合指數漲5.71%，其中長材指數漲7.86%、扁平材指數漲2.27%，上海無縫鋼管價格漲2.13%、武漢市場取向硅鋼價格不變、不銹鋼價格漲7%左右，本周Myspic綜合指數、長材指數、扁平材指數均再創年內新高；上周熱軋卷板(2.75mm)價高于螺紋鋼價(Φ12-25mm)67元/噸。

　　鐵礦石、鉬鐵、錳系、釩系合金價格大漲，其他總體穩定，運費反彈。

　　本周河北唐山鐵精粉漲6.25%、印度粉礦上漲7.35%，長協礦的價格優勢日益顯著；焦炭、焦煤價格本周均保持不變；鐵合金品種價格繼續保持上漲，鉬鐵漲12%，已至08年10月底以來的最高水平，錳系合金大漲7%-28%，釩系合金漲5%左右；海運費反彈6%左右，鎳價漲5.77%。

　　經銷商周庫存繼續增。本周全社會經銷商鋼材庫存量增加0.83%，其中長材庫存增加1.85%，板材庫存增加0%，我們認為目前經銷商囤積鋼材的氣氛較為濃厚；目前長材庫存處于歷史中值水平，板材庫存處于歷史中高水平。

　　鋼鐵業高景氣特征顯著。(1)7月份黑色金屬冶煉及壓延加工業PMI指數在各行業中最高，超過60%；(2)目前長材盈利已接近歷史最高水平，板材盈利則處于歷史中值附近的水平，如果考慮到產成品及原料庫存帶來的價值升值，目前鋼鐵業的盈利水平應更高；(3)我們判斷，鋼鐵行業供給短缺的概率逐步增大，未來國內鋼價仍將震蕩上行，而且有望繼續享受相對便宜的全球礦、焦等資源，因此鋼鐵業的高盈利是可持續的，其中板材企業成本彈性較小，盈利提升的空間更大。

　　繼續看多鋼鐵板塊，重點推薦板材股。本周申萬鋼鐵指數跑贏滬深300(3754.667,-32.37,-0.85%)指數12個百分點，我們旗幟鮮明繼續看多鋼鐵股，維持板塊的“推薦A”評級，繼續建議關注板材企業的投資機會，譬如華菱鋼鐵(10.30,0.26,2.59%)、鞍鋼股份(19.06,0.16,0.85%)、寶鋼股份(10.15,0.05,0.50%)、太鋼不銹(12.59,0.48,3.96%)等。